Borsa İstanbul’un önde gelen enerji hisselerinden biri olan Tüpraş (TUPRS), 2025 Kasım ayında yatırımcıların dikkatini çeken bir değer kaybı yaşadı. Peki Tüpraş hissesi neden düşüyor, bu gerilemenin arkasında hangi ekonomik ve sektörel etkenler var, yatırımcıların beklentileri nasıl değişti ve hisse fiyatını yeniden yukarı taşıyabilecek gelişmeler neler olabilir?
Tüpraş Hissesi Neden Düşüyor?
Tüpraş’ın hisse değerini en çok etkileyen faktörlerin başında, ham petrol fiyatlarındaki dalgalanmalar ve rafineri ürün marjlarındaki daralma geliyor. 2025 yılı genelinde Brent petrol fiyatlarında yaşanan düşüş, rafineri gelirlerini doğrudan sınırladı. Özellikle jet yakıtı, motorin ve benzin gibi ürünlerde talep artışının beklentinin altında kalması, şirketin kâr marjlarını olumsuz etkiledi. Buna ek olarak, Tüpraş’ın bazı tesislerinde sürdürülen bakım ve modernizasyon çalışmaları, üretim kapasitesini geçici olarak azalttı. Bu durum, gelir tablosuna kısa vadede yansıyarak yatırımcıların satış yönlü hareket etmesine neden oldu.
Türkiye ekonomisinde kur dalgalanmaları, yüksek enflasyon ve faiz politikalarındaki belirsizlik, enerji şirketleri üzerinde ek bir baskı oluşturuyor. Tüpraş gibi ithalata dayalı hammadde kullanan şirketlerde döviz kuru artışları, maliyetleri doğrudan yükseltiyor. Ayrıca, küresel enerji piyasalarında Rusya-Ukrayna geriliminin hafiflemesiyle birlikte petrol ürünlerine olan talebin yavaşlaması, hissede ek bir zayıflamaya yol açtı.
Yatırımcı psikolojisi açısından bakıldığında, hisseye yönelik kâr realizasyonu ve yabancı satışları da fiyatın aşağı yönlü hareketinde etkili oldu. Bazı yatırımcılar, Tüpraş’ı temettü açısından güçlü ancak büyüme potansiyeli sınırlı bir hisse olarak değerlendirdi. Bu durum, kısa vadeli alım iştahını azaltırken uzun vadeli yatırımcıların bekle-gör pozisyonuna geçmesine neden oldu.
Analistler, Tüpraş hissesi için olası bir toparlanmanın rafineri marjlarının yeniden güçlenmesi ve akaryakıt talebindeki artış ile mümkün olabileceğini belirtiyor. Özellikle 2026 yılı için planlanan yeşil enerji yatırımları ve yenilenebilir üretim projeleri, şirketin uzun vadeli büyüme potansiyelini destekleyebilir. Ancak kısa vadede makroekonomik koşulların iyileşmesi ve petrol fiyatlarında istikrar sağlanmadan hissede güçlü bir yukarı hareket beklenmiyor.